報告關鍵要素:智能裝備具備生產(chǎn)效率高,產(chǎn)品質(zhì)量好等優(yōu)點,符合我國產(chǎn)業(yè)升級大趨勢。此外,智能裝備廣泛應用于我國高端裝備領域,是推動我國戰(zhàn)略裝備發(fā)展的核心力量。智能裝備將貫穿我國產(chǎn)業(yè)升級全過程,行業(yè)發(fā)展面臨重大機遇。
投資要點:制造業(yè)升級是我國發(fā)展必經(jīng)之路。2011 年,制造業(yè)對我國GDP增長貢獻率51.60%,在我國經(jīng)濟方面的基礎地位不可動搖。
此外,中國制造業(yè)處在“出口增長”階段向“成熟”與“逆進口”階段邁進的歷史時期,需要產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)提升制造水平,從而突圍我國制造業(yè)身處內(nèi)憂與外患并存的困局。
智能裝備推動制造業(yè)升級。人力成本優(yōu)勢消失歸根結底是生產(chǎn)效率已經(jīng)無法滿足制造業(yè)生產(chǎn)需要。智能裝備替代人工可以顯著提高生產(chǎn)效率。智能設備減少了人為誤差在生產(chǎn)環(huán)節(jié)出現(xiàn)的概率,從而顯著提高加工品質(zhì)量,滿足復雜零部件及模具加工。
高端裝備拉動智能裝備成長。發(fā)展高端裝備是制造業(yè)升級的突破口。高端裝備匯集資金、技術、人才等諸多優(yōu)勢,同時對其供應鏈質(zhì)量、零部件精度等都有更高的要求。智能制造裝備除直接應用于新興產(chǎn)業(yè)外,還以其獨有優(yōu)勢推動產(chǎn)業(yè)升級,滿足我國高端裝備發(fā)展對全產(chǎn)業(yè)鏈的技術提升需要。同時,發(fā)展裝備制造業(yè)、投資高端裝備可以刺激智能裝備需求,為智能裝備帶來市場機遇。
投資建議:基于我們對2013 年經(jīng)濟觸底反彈的良好預期,以及機械行業(yè)估值處于歷史底部,綜合給予機械行業(yè)“強于大市”投資評級。此外,智能裝備作為機械行業(yè)升級的主要方向,預計2013 年表現(xiàn)將優(yōu)于行業(yè)整體表現(xiàn)。
風險提示:經(jīng)濟持續(xù)在底部徘徊將有礙制造業(yè)反彈持續(xù);固定資產(chǎn)投資存在一定不確定性,投資放緩對具有周期性特征的機械行業(yè)將產(chǎn)生負面效應;設備出口市場可能由于世界外圍經(jīng)濟的不確定性導致貿(mào)易量同比下滑;人力成本、能源成本上升削弱我國設備市場競爭中的價格優(yōu)勢。
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